百联股份、上海九百、徐家汇大涨！上海商业股有什么利好？

原创中国证券报 2020-06-19 23:12:44

百联股份连续涨停、上海九百上攻、徐家汇躁动……

6月19日，上海一批本地商业股持续躁动。

免税概念？混合所有制改革？

上海商业股躁动

百联股份、上海九百、徐家汇、益民集团……十里洋场的上海聚集了一大批国资背景的商业类上市公司。

这些商业类企业，享受过上海滩的高光时刻，但是近年来在电商经济、线上经济等的冲击下，却鲜有与时俱进的动作。

不过，事情正在起变化。

6月19日，上海本地商业股上演躁动。

其中，百联股份收获涨停板，上海九百大涨5.48%，徐家汇上涨3.61%，此外前期已经收获较大涨幅的新世界，同样有不错表现，收涨3.86%。

Wind资讯数据显示，截至6月19日收盘，本周百联股份上涨43.24%。

而因为有银泰系掌门人沈国军联合昝圣达举牌的刺激，新世界今年春节以来的涨幅已经高达49.82%。

资料显示，上海商业类企业有很大的一个特色，就是拥有大批较早拥抱资本市场的上市商业企业。这些上市公司多是由国资体系控股，带着时代的烙印，又很早就进入资本市场，享受改革开放的新风。除了已经发生控制权变化的企业外，上述上市公司至今仍有多家由上海各区国资委控股。例如，新世界的实际控制人为上海市黄浦区国资委，上海九百的实际控制人为静安区国资委，徐家汇的实际控制人是徐汇区国资委，百联股份的实际控制人则为上海市国资委。

背后逻辑是什么？

中证君采访发现，免退税经济成为各地商业百货上市公司近期股价躁动的触发点。

此前，王府井因为免税牌照受到市场追捧，19日，杭州解百、百大集团等浙江百货股强势涨停，背后就是浙江省近期公布的第一批离境退税商店名单。

近期，上海提出，支持免税品经营企业增设市内免税店，在免税店设立一定面积的国产商品销售区，加快推进重点商圈离境退税商店全覆盖，扩大“即买即退”试点范围。

天风证券指出，在全球疫情冲击下，消费需求回流国内免税渠道可期，同时我国免税行业有望迎来持续政策开放，免税运营主体有望扩容。同时各运营主体自身规模持续增长、渠道多元扩张驱动市场份额提升和产业议价力有望持续增强，加速海外消费回流。为全面保障海外消费回流，出入境人次较多省市国有商业系统有望受益于免税政策开放，业绩及估值有望得到双重提振。

天风证券认为，在国家免税政策有望放开的大背景下，将出入境人数、地方国资委控股这两个条件作为筛选条件，认为北京、上海、重庆、武汉、杭州、广州等城市国有商业系统有望在免税政策开放背景下参与免税运营，其中王府井、重庆百货、鄂武商A、广百股份、百联股份、小商品城、杭州解百和银座股份等上市公司有望受益。

此外，上海商业类个股还有国资国企改革的相关预期。

2017年底，上海提出，全力打响“上海服务、上海制造、上海购物、上海文化”四大品牌。商业类国资国企直接关系到“上海购物”这一大品牌。

上海市国资委出台了《关于本市国有企业全力打响上海“四大品牌”的实施方案（2018-2020）》（下称《实施方案》）。《实施方案》明确，优先推进品牌企业整体上市和核心资产上市，鼓励具有一定品牌影响力的国有控股上市公司引入战略投资者实施“二次混改”；加快开放性市场化联合重组，推动资源向优势品牌企业和优秀企业家集聚，打造一批彰显上海品牌的优势企业等。

“今年是实施方案确定的收官之年。上海将继续推动商业类国资国企的改革，包括混合所有制改革和二次混改，整体的节奏是‘一企一策’、有序推进。涉及相关上市公司的，开放性市场化联合重组将加速推进。虽然目前对于国有资本占比和控制权等仍有不同的安排和措施，但是商业类国资国企加速市场化是大势所趋。预计今年年底前，还将能看到一大批改革措施和改革案例落地。”上海国资系统人士告诉中证君。

此外，上述国资系统人士还指出，上海商业类上市公司，因为分属市国资委系统和区国资委系统，对应的改革方向和改革进度也将不同，“目前，市国资系统商业类企业的改革有望更快推动，区属企业则面临多种可能”。

银河证券营业部人士则告诉中证君，近期从营业部信息来看，上海商业类上市公司受到资金的关注度明显提升，“资金比较关注，并且积极利用市场上释放的各类利好消息”。